RBI’s Monetary Policy

સમાચારમાં કેમ?

• જૂન 2025 ની નાણાકીય નીતિ સમિતિ (MPC) ની બેઠકમાં, રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) ના ગવર્નરે વૈશ્વિક અર્થતંત્રની નાજુકતા પર પ્રકાશ પાડ્યો હતો, 
• નોંધ્યું હતું કે ફેબ્રુઆરી 2025 થી 100 bps દર ઘટાડા છતાં, નાણાકીય નીતિમાં વૃદ્ધિને ટેકો આપવા માટે મર્યાદિત જગ્યા છે. ફુગાવામાં ઘટાડો અને બાહ્ય અનિશ્ચિતતાઓની ધીમી ગતિને ધ્યાનમાં રાખીને, અનુકૂળ વલણથી તટસ્થ વલણ તરફ સ્થળાંતર યોગ્ય માનવામાં આવ્યું હતું.
• નોંધ: અનુકૂળ વલણનો અર્થ એ છે કે RBI ધીમી વૃદ્ધિ અથવા નીચા ફુગાવા દરમિયાન વૃદ્ધિને વેગ આપવા, પ્રવાહિતા વધારવા અને રોકાણને પ્રોત્સાહન આપવા માટે નીચા નીતિ દર ઘટાડે છે અથવા જાળવી રાખે છે.
• તટસ્થ વલણ RBI ને સંતુલિત નીતિ અભિગમ માટે, વિકસિત ફુગાવા અથવા વૃદ્ધિ જોખમોના આધારે દર વધારવા અથવા ઘટાડવા માટે સુગમતા આપે છે.

નાણાકીય નીતિ શું છે?

• “નાણાકીય નીતિ એ પ્રક્રિયા છે જેના દ્વારા RBI RBI અધિનિયમ, 1934 માં દર્શાવેલ ઉદ્દેશ્યોને પ્રાપ્ત કરવા માટે તેના નિયંત્રણ હેઠળના વિવિધ નાણાકીય સાધનોનો ઉપયોગ કરીને અર્થતંત્રમાં નાણાં પુરવઠાનું નિયમન કરે છે.”
• ઉદ્દેશો: પ્રાથમિક ઉદ્દેશ ભાવ સ્થિરતા છે, જેમાં ફુગાવાને લક્ષ્યાંકિત કરવાનું પ્રાથમિક કેન્દ્ર છે. લક્ષ્ય 2-6% ની રેન્જમાં CPI (સંયુક્ત) ફુગાવો છે, જે સરકારે RBI સાથે પરામર્શ કરીને નક્કી કર્યો છે.
• અન્ય ઉદ્દેશ્યોમાં વૃદ્ધિને પ્રોત્સાહન આપવું, રોજગારીનું સર્જન કરવું અને વિનિમય દર સ્થિરતા સુનિશ્ચિત કરવી શામેલ છે.

નાણાકીય નીતિના સાધનો:

માત્રાત્મક સાધનો

• અનામત ગુણોત્તર:
• રોકડ અનામત ગુણોત્તર: બેંકની ચોખ્ખી માંગ અને સમય જવાબદારીઓ (NDTL) ની ટકાવારી જે RBI પાસે રોકડ અનામત તરીકે જાળવી રાખવી આવશ્યક છે.
• વૈધાનિક પ્રવાહિતા ગુણોત્તર: બેંકોએ તેમના NDTL નો એક નિશ્ચિત ભાગ રોકડ, સોનું અને બોજારહિત સિક્યોરિટીઝ જેવી પ્રવાહી સંપત્તિ તરીકે રાખવો જરૂરી છે.
• ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ (OMO): સરકારી સિક્યોરિટીઝની ખરીદી અને વેચાણ.

રેપો અને રિવર્સ રેપો રેટ:

• રેપો રેટ: આ તે દર છે જેના પર RBI સરકારી અને અન્ય માન્ય સિક્યોરિટીઝના બદલામાં બેંકોને કોલેટરલ તરીકે રાતોરાત તરલતા પ્રદાન કરે છે.

• રિવર્સ રેપો રેટ: આ તે દર છે જેના પર RBI બેંકો પાસેથી રાતોરાત તરલતા શોષી લે છે, સરકારી સિક્યોરિટીઝના બદલામાં કોલેટરલ તરીકે.
• બેંક રેટ: આ તે દર છે જેના પર રિઝર્વ બેંક વિનિમય બિલ અથવા અન્ય વાણિજ્યિક કાગળો ખરીદવા અથવા ફરીથી છૂટ આપવા તૈયાર છે.
• બેંક રેટ એ વ્યાજ દર છે જેના પર RBI કોલેટરલ વિના વાણિજ્યિક બેંકોને લાંબા ગાળાના, અસુરક્ષિત ભંડોળ ઉધાર આપે છે. રેપો રેટ એ દર છે જેના પર RBI લિક્વિડિટીનું સંચાલન કરવા માટે કોલેટરલ સામે બેંકોને ટૂંકા ગાળાના ભંડોળ ઉધાર આપે છે.
• સીમાગત સ્થાયી સુવિધા (MSF):આ તે રાતોરાત ભંડોળની રકમ છે જે શેડ્યુલ્ડ વાણિજ્યિક બેંકો તેમના SLR પોર્ટફોલિયોનો ઉપયોગ કરીને દંડાત્મક વ્યાજ દરે ચોક્કસ મર્યાદા સુધી ઉધાર લઈ શકે છે.
• લિક્વિડિટી એડજસ્ટમેન્ટ ફેસિલિટી (LAF):તેમાં રાતોરાત તેમજ ટર્મ રેપો ઓક્શનનો સમાવેશ થાય છે.
• માર્કેટ સ્ટેબિલાઇઝેશન સ્કીમ (MSS): MSS બોન્ડ એ RBI દ્વારા સરકાર વતી જારી કરાયેલા ખાસ બોન્ડ છે જે નિયમિત સરકારી બોન્ડ અપૂરતા હોય ત્યારે વધારાની તરલતા શોષી લે છે. 
• આ બોન્ડ્સનો સમયગાળો સામાન્ય રીતે છ મહિનાથી ઓછો હોય છે, જોકે પાકતી મુદત જરૂરિયાતો અનુસાર બદલાઈ શકે છે.

ગુણાત્મક સાધનો:-

• માર્જિન આવશ્યકતા: તે સંપત્તિના બજાર મૂલ્ય અને તેના મહત્તમ લોન મૂલ્ય વચ્ચેનો તફાવત છે.
• તે સટ્ટાકીય ધિરાણને નિયંત્રિત કરવામાં મદદ કરે છે અને પસંદગીયુક્ત ધિરાણ નિયંત્રણ હેઠળ ગોઠવવામાં આવે છે.
• ગ્રાહક ધિરાણ નિયંત્રણ: માલ ખરીદવા માટે ઉપયોગમાં લેવાતા હપ્તા ક્રેડિટ માટે ડાઉન પેમેન્ટ અને મહત્તમ ચુકવણી સમયગાળા પર નિયમો નક્કી કરવા.
• રેશનિંગ: વાણિજ્યિક બેંકો દ્વારા ધિરાણનું નિયમન, દા.ત., RBI વધુ પડતા ધિરાણને રોકવા માટે રિયલ એસ્ટેટ જેવા ક્ષેત્રો સુધી લોન મર્યાદિત કરી શકે છે.
• નૈતિક સૂચન: RBI દ્વારા આર્થિક વલણો અનુસાર ચોક્કસ પગલાં અપનાવવા માટે વાણિજ્યિક બેંકોને વિનંતી કરતી વિનંતી.
• પ્રત્યક્ષ કાર્યવાહી: RBI દ્વારા ચોક્કસ શરતો અથવા આવશ્યકતાઓને પૂર્ણ કરવામાં નિષ્ફળ રહેતી બેંકો સામે પગલાં લેવામાં આવે છે.