ભારતમાં વધતો જતો ફુગાવો

સમાચારમાં શા માટે?

• ભારતનો જથ્થાબંધ ભાવાંક (WPI) ફુગાવો લગભગ 10% સુધી વધી ગયો છે, જે એક દાયકામાં સૌથી વધુ વધારો દર્શાવે છે (કોવિડ-19 સમયગાળાને બાદ કરતાં). આ વધારાથી ફુગાવા અંગે ચિંતા ફરી જાગી છે, જેમાં ઇંધણ, વીજળી અને ઉત્પાદિત ચીજવસ્તુઓના ભાવમાં વધારો ગ્રાહક માંગને બદલે પ્રાથમિક ડ્રાઇવરો તરીકે ઉભરી રહ્યો છે.

ભારતમાં ફુગાવાની વર્તમાન સ્થિતિ શું છે?

• છૂટક ફુગાવો (CPI): ભારતનો મુખ્ય ગ્રાહક ભાવાંક (CPI) ફુગાવો જૂન 2026 માં 4.38% ની 18 મહિનાની ઊંચી સપાટીએ પહોંચ્યો, જે ખોરાક, ઇંધણ અને કિંમતી ધાતુઓ દ્વારા સંચાલિત છે. RBI ના 2-6% લક્ષ્યાંક બેન્ડમાં રહેવા છતાં, નોન-કોર ફુગાવો વધી રહ્યો છે જે જીવનનિર્વાહના ખર્ચના વધતા દબાણને પ્રતિબિંબિત કરે છે. 
• જથ્થાબંધ ફુગાવો (WPI): જૂન 2026 માં WPI ફુગાવો વધીને 9.87% થયો જે મે મહિનામાં 9.68% હતો, જે મુખ્યત્વે ઊંચા ઇંધણ અને વીજળી (27.41%), ખનિજ અને ઉત્પાદિત ઉત્પાદનોના ભાવને કારણે થયો હતો, જે ઐતિહાસિક સરેરાશથી ઘણો ઉપર રહ્યો હતો. 
• ખાદ્ય ફુગાવો (CFPI): ગ્રાહક ખાદ્ય ભાવ સૂચકાંક (CFPI) સૌથી અસ્થિર અને ઉન્નત ઘટક રહે છે, જે સતત 5-6% થ્રેશોલ્ડને પાર કરે છે, જે અનાજ, કઠોળ અને શાકભાજીના ભાવને કારણે ભારે વકર્યો છે. 
• ભારતનો વર્તમાન ફુગાવાનો વલણ મુખ્યત્વે પરંપરાગત માંગ-ખેંચ ફુગાવાને બદલે ખર્ચ-દબાણ અને માળખાકીય ફુગાવો છે. 
• ઇંધણ અને વીજળીના ફુગાવાને કારણે WPI માં તીવ્ર વધારો થવાથી ઉત્પાદન અને લોજિસ્ટિક્સ ખર્ચમાં વધારો થયો છે, જેના કારણે ભાવમાં ઘટાડો થયો છે કારણ કે ઉત્પાદકો છૂટક ગ્રાહકો પર વધુ ઇનપુટ ખર્ચ લાદે છે, જેના કારણે CPI ધીમે ધીમે વધે છે.

વર્તમાન ફુગાવાના દબાણના મુખ્ય પરિબળો શું છે?

• ભારત તેની ક્રૂડ ઓઇલની જરૂરિયાતોના લગભગ 90% આયાત કરે છે. પશ્ચિમ એશિયામાં વધતા જતા સંઘર્ષ અને મહત્વપૂર્ણ દરિયાઈ ચોકપોઇન્ટ્સ (જેમ કે હોર્મુઝ સ્ટ્રેટ) માં વિક્ષેપોએ અસ્થાયી રૂપે બ્રેન્ટ ક્રૂડને પ્રતિ બેરલ USD 110 ની સપાટી વટાવી દીધું.
• આનાથી જૂન 2026 માં ભારતના વેપારી આયાત બિલ USD 70.8 બિલિયન સુધી પહોંચી ગયું, જેનાથી આયાતી ફુગાવો સીધો સ્થાનિક લોજિસ્ટિક્સ અને ઉત્પાદનમાં પ્રવેશ્યો.
• ભારતીય રૂપિયાનું તીવ્ર અવમૂલ્યન (USD સામે રૂ. 95-રૂ. 97 ની નજીક વેપાર) ક્રૂડ આંચકાને વધારે છે.
• નબળું સ્થાનિક ચલણ આયાતી કાચા માલ, ખાતરો અને ઇલેક્ટ્રોનિક ઘટકોના લેન્ડિંગ ખર્ચમાં ઝડપથી વધારો કરે છે.
• 2024 શ્રેણી હેઠળ CPI બાસ્કેટમાં ખાદ્ય અને પીણાંનો હિસ્સો 36.75% છે. પરિણામે, ખાદ્ય પુરવઠામાં નાના વિક્ષેપો મુખ્ય ફુગાવાને અપ્રમાણસર રીતે ઘટાડી દે છે.
• દક્ષિણપશ્ચિમ ચોમાસાના અપૂરતા અથવા અસમાન અવકાશી વિતરણની સીધી અસર ખરીફ વાવણી પર પડે છે.
• ખાદ્યપદાર્થોના ભાવમાં વધારો અલ નીનો અસરને કારણે કૃષિ ઉપજ પર અપૂરતા ચોમાસાની પ્રતિકૂળ અસર સાથે ભારે જોડાયેલો છે.
• આ માળખાકીય નબળાઈ કૃષિ માલના ભાવમાં વધઘટ જોવા મળે છે જે પ્રકૃતિમાં ચક્રીય હોય છે) તરફ દોરી જાય છે, જેના કારણે અનાજ, કઠોળ અને શાકભાજીના ભાવમાં તીવ્ર વધારો થાય છે, જે CFPI ને ઉપર તરફ દોરી જાય છે.
• ચાલુ ખાતાની ખાધ (CAD) ને સંચાલિત કરવાના પ્રયાસમાં, સરકારે સોના અને ચાંદી પરની આયાત જકાત 6% થી વધારીને 15% કરી. 
• જોકે, વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા વચ્ચે મજબૂત સ્થાનિક બુલિયન માંગને કારણે આ કર ગ્રાહકો પર પસાર થયો, જેના કારણે \'વ્યક્તિગત સંભાળ અને વિવિધ\' ફુગાવો વધ્યો. 
• વાણિજ્યિક LPG ભાવમાં સાધારણ ઘટાડો થયો હોવા છતાં, પ્રણાલીગત રાહત અધૂરી રહી છે કારણ કે છૂટક ઇંધણ (પેટ્રોલ/ડીઝલ) પર એક્સાઇઝ ડ્યુટી કેન્દ્ર અને રાજ્યો બંને માટે એક મહત્વપૂર્ણ આવક પ્રવાહ છે, જેના કારણે ભાવમાં કઠોરતા ઘટી રહી છે. 
• વર્તમાન ફુગાવાનું વાતાવરણ ઉર્જિત પટેલ સમિતિ (2014) દ્વારા ભલામણ કરાયેલ ફ્લેક્સિબલ ઇન્ફ્લેશન ટાર્ગેટિંગ (FIT) માળખાની મર્યાદાઓને છતી કરે છે. 
• કારણ કે રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) દ્વારા રેપો રેટમાં વધારો વધારાની ગ્રાહક માંગને કાબૂમાં લેવા માટે રચાયેલ છે, તે ખર્ચ-દબાણ ગતિશીલતા (જેમ કે વૈશ્વિક તેલના ભાવ) અને પુરવઠા-બાજુના અવરોધો (જેમ કે દુષ્કાળ-પ્રેરિત ખાદ્ય અછત) સામે મોટાભાગે બિનઅસરકારક છે. 

વધતી જતી ફુગાવાની અસર શું છે? 

• ઘણા વિકસિત અર્થતંત્રોથી વિપરીત, ભારતમાં વેતન વૃદ્ધિ ફુગાવાને આગળ ધપાવી રહી નથી. મર્યાદિત સોદાબાજી શક્તિ સાથે, કામદારો ભાવવધારો કરતા રહે છે, જ્યારે વધતી કિંમતો વાસ્તવિક આવક અને ખરીદ શક્તિને ઘટાડી રહી છે.
• CPI બાસ્કેટમાં ખોરાક અને ઇંધણનો હિસ્સો 45% થી વધુ હોવાથી, સતત ફુગાવો ઓછી આવક ધરાવતા પરિવારો, ગ્રામીણ કામદારો અને અનૌપચારિક ક્ષેત્રને અપ્રમાણસર રીતે અસર કરે છે, વાસ્તવિક વેતનમાં ઘટાડો કરે છે અને એકંદર સ્થાનિક માંગને નબળી પાડે છે.
• ઊંચા રેપો રેટ વ્યવસાયો અને ઘરો માટે ઉધાર ખર્ચમાં વધારો કરે છે, ખાનગી મૂડી ખર્ચ (કેપેક્સ) ને નિરાશ કરે છે, ક્રેડિટ વૃદ્ધિ ધીમી કરે છે અને GDP વૃદ્ધિને નિયંત્રિત કરે છે.
• વધતી જતી ફુગાવાને કારણે સરકારને ખાદ્ય અને ખાતર સબસિડી અને અન્ય કલ્યાણકારી પગલાં પર ખર્ચ વધારવાની ફરજ પડે છે, જેના કારણે રાજકોષીય જવાબદારી અને બજેટ વ્યવસ્થાપન (FRBM) અધિનિયમ, 2003 હેઠળ રાજકોષીય એકત્રીકરણ વધુ પડકારજનક બને છે. 
• ક્રૂડ ઓઇલના વધતા ભાવ ભારતના આયાત બિલમાં વધારો કરે છે, જેનાથી વેપાર ખાધ અને ચાલુ ખાતાની ખાધ (CAD) વધે છે. આનાથી ભારતીય રૂપિયા પર અવમૂલ્યનનું દબાણ આવે છે, આયાત-જનિત ફુગાવો વધે છે અને ફુગાવાના દુષ્ચક્રના નિર્માણનું જોખમ ઊભું થાય છે.

વધતા ફુગાવાને કાબૂમાં લેવા માટેના પડકારો શું છે?

• ખર્ચ-દબાણ ફુગાવાને કાબૂમાં લેવા માટે આક્રમક નાણાકીય કડકતા સ્થિરતાનું કારણ બની શકે છે, જ્યાં ઉચ્ચ ફુગાવો ધીમી આર્થિક વૃદ્ધિ અને વધતી બેરોજગારી સાથે સહઅસ્તિત્વ ધરાવે છે, કારણ કે ઊંચા ઉધાર ખર્ચ રોકાણને દબાવી દે છે જ્યારે પુરવઠા-બાજુના અવરોધો ભાવમાં વધારો રાખે છે.
• ફ્લેક્સિબલ ફુગાવા લક્ષ્યાંક (FIT) માળખા (4% ± 2%) હેઠળ, નાણાકીય નીતિ સમિતિ (MPC) એ આર્થિક વૃદ્ધિ સાથે ફુગાવાના નિયંત્રણને સંતુલિત કરવું જોઈએ. ઊંચા રેપો દર મૂડીનો ખર્ચ વધારે છે, ખાનગી મૂડીખર્ચને નિરુત્સાહિત કરે છે, ક્રેડિટ વૃદ્ધિને નબળી પાડે છે અને ઔદ્યોગિક વિસ્તરણમાં વિલંબ કરે છે.
• તેનાથી વિપરીત, જો RBI નાણાકીય નીતિને કડક બનાવવાનું ટાળે છે, તો મૂડીનો પ્રવાહ ભારતીય રૂપિયો નબળો પાડી શકે છે, ક્રૂડ તેલ, ખાતરો, ખાદ્ય તેલ અને ઔદ્યોગિક ઇનપુટ્સના લેન્ડ્ડ કોસ્ટમાં વધારો કરી શકે છે, જેનાથી આયાતી ફુગાવો વધુ તીવ્ર બની શકે છે.
• પેટ્રોલિયમ ઉત્પાદનો પર એક્સાઇઝ ડ્યુટી અને વેટ ઘટાડવાથી ઇંધણ ફુગાવાને કાબૂમાં લઈ શકાય છે, આ કર કેન્દ્ર અને રાજ્યો માટે મુખ્ય આવક સ્ત્રોત છે. મોટા કરવેરા કાપથી રાજકોષીય ખાધ વધી શકે છે અને રાજકોષીય એકીકરણને નુકસાન થઈ શકે છે.
• ભારતની વસ્તીને ખોરાક પૂરો પાડવા માટે ચોમાસા પર સતત નિર્ભરતા એ આધુનિક ટેકનોલોજીકલ યુગમાં એક કાલક્રમ છે, જેના કારણે અર્થતંત્ર હવામાનના આંચકાઓ માટે માળખાકીય રીતે સંવેદનશીલ બને છે.
• વિભાજિત કૃષિ બજારો, અપૂરતી કોલ્ડ-ચેઇન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને લણણી પછીના ઊંચા નુકસાન પુરવઠાની અછતને વધારે છે, જેના કારણે સ્થાનિક વિક્ષેપો રાષ્ટ્રવ્યાપી ખાદ્ય ફુગાવામાં વધારો કરી શકે છે.
• ખાદ્ય તેલ, ખાતરો અને ઇલેક્ટ્રોનિક ઘટકોની નોંધપાત્ર આયાત સાથે, ભારતની 85-90% ક્રૂડ તેલ માટે આયાત પર નિર્ભરતા, સ્થાનિક ફુગાવાને વૈશ્વિક કોમોડિટી ભાવ આંચકા, ભૂ-રાજકીય તણાવ અને પુરવઠા શૃંખલા વિક્ષેપો માટે સંવેદનશીલ બનાવે છે. પરિણામે, સ્થાનિક નીતિઓ બાહ્ય રીતે સંચાલિત ફુગાવાને દૂર કરવાને બદલે ઘટાડી શકે છે.

ફુગાવાને કાબુમાં લેવા માટે કયા પગલાંની જરૂર છે?

• એન.કે. સિંહ (FRBM સમીક્ષા) સમિતિ (2017): નાણાકીય શિસ્ત જાળવી રાખીને ફુગાવાના આંચકાઓનો જવાબ આપવા માટે પ્રતિચક્રીય નાણાકીય માળખું અપનાવો.
• શાંતા કુમાર સમિતિ (2015): ખાદ્યાન્ન વ્યવસ્થાપનમાં સુધારો કરવા માટે ફૂડ કોર્પોરેશન ઓફ ઇન્ડિયા (FCI)નું પુનર્ગઠન કરો, ખરીદીને તર્કસંગત બનાવો અને ખરીદીનું વિકેન્દ્રીકરણ કરો.
• સરકારી પગલાં: ખાદ્ય ફુગાવાને કાબુમાં લેવા માટે કિંમત સ્થિરીકરણ ભંડોળ (PSF) અને ઓપન માર્કેટ સેલ સ્કીમ (OMSS)નો સક્રિયપણે ઉપયોગ કરો અને કેલિબ્રેટેડ આયાત-નિકાસ નીતિઓનો ઉપયોગ કરો.

મધ્યમ ગાળાના પુરવઠા-બાજુ સુધારા:

• દલવાઈ સમિતિ (2018) (ખેડૂતોની આવક બમણી કરવી): લણણી પછીના નુકસાનને ઘટાડવા માટે સૂક્ષ્મ સિંચાઈ, FPO, કોલ્ડ-ચેઇન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, મૂલ્યવર્ધન અને બજાર જોડાણોનો વિસ્તાર કરો.
• એમ.એસ. સ્વામીનાથન કમિશન (ખેડુતો પર રાષ્ટ્રીય આયોગ): ચોમાસાના વરસાદ પર નિર્ભરતા ઘટાડવા માટે સિંચાઈ, વોટરશેડ વિકાસ, કૃષિ સંશોધન અને વિકાસ અને વિસ્તરણ સેવાઓમાં રોકાણ વધારો. 

લાંબા ગાળાના માળખાકીય સુધારા: 

• રાષ્ટ્રીય ગ્રીન હાઇડ્રોજન મિશન અને રાષ્ટ્રીય વીજળી યોજના: આયાતી ઉર્જા ફુગાવાને ઘટાડવા માટે નવીનીકરણીય ઉર્જા અને ગ્રીન હાઇડ્રોજનને વેગ આપો. 
• રાષ્ટ્રીય ક્રિટિકલ મિનરલ મિશન (NCMM): આયાત અવલંબન અને ઇનપુટ-ખર્ચ ફુગાવાને ઘટાડવા માટે સ્થાનિક ઉત્પાદનને મજબૂત બનાવો અને મહત્વપૂર્ણ ખનિજો માટે વૈશ્વિક પુરવઠા શૃંખલાઓને સુરક્ષિત કરો. 
• રાષ્ટ્રીય લોજિસ્ટિક્સ નીતિ અને પીએમ ગતિ શક્તિ: પરિવહન ખર્ચ ઘટાડવા અને માળખાકીય ફુગાવાને સરળ બનાવવા માટે મલ્ટિમોડલ લોજિસ્ટિક્સ, વેરહાઉસિંગ અને સપ્લાય શૃંખલાઓમાં સુધારો કરો.

નિષ્કર્ષ 

• ફુગાવા નિયંત્રણ ફક્ત RBI ની નાણાકીય નીતિ પર આધાર રાખી શકાતું નથી. જ્યારે વ્યાજ દર ફુગાવાની અપેક્ષાઓમાં વધારો કરે છે, ત્યારે ખર્ચ-દબાણ ફુગાવા માટે સંકલિત રાજકોષીય અને માળખાકીય પગલાંની જરૂર પડે છે - RBI દ્વારા તરલતાનું સંચાલન, સરકાર દ્વારા વૈશ્વિક આંચકાઓને શોષવા માટે કરને તર્કસંગત બનાવવી અને કૃષિ અને પુરવઠા-શૃંખલા સુધારાઓને વેગ આપવો.

સારાંશ

• ભારતનો ફુગાવો ખર્ચ-દબાણ પરિબળો - વૈશ્વિક ક્રૂડ તેલના ભાવમાં વધારો, ચલણનો અવમૂલ્યન, ખાદ્ય પુરવઠામાં વિક્ષેપ અને ઉચ્ચ ઇનપુટ ખર્ચ - દ્વારા વધુને વધુ પ્રભાવિત થઈ રહ્યો છે જે ફક્ત નાણાકીય નીતિની મર્યાદિત અસરકારકતાને પ્રકાશિત કરે છે.

• ફુગાવાને રોકવા માટે એક સંકલિત વ્યૂહરચના જરૂરી છે જેમાં સમજદાર નાણાકીય નીતિને રાજકોષીય પગલાં, કાર્યક્ષમ ખાદ્ય સ્ટોક મેનેજમેન્ટ, કૃષિ પુરવઠા-બાજુના સુધારા અને ભાવ સ્થિરતાને મજબૂત બનાવવા માટે લાંબા ગાળાના ઊર્જા સંક્રમણ સાથે જોડવામાં આવે.