OMO Purchases and Dollar–Rupee Swap

• રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) એ બેવડા હસ્તક્ષેપની જાહેરાત કરી છે જેમાં સરકારી સિક્યોરિટીઝની ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન (OMO) ખરીદી અને ડોલર-રૂપિયા ખરીદી/વેચાણ સ્વેપ ઓક્શનનો સમાવેશ થાય છે. 

ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ (OMOs) શું છે?

• “ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ અર્થતંત્રમાં પ્રવાહિતા અને નાણાં પુરવઠાને નિયંત્રિત કરવા માટે રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) દ્વારા ખુલ્લા બજારમાં સરકારી સિક્યોરિટીઝની ખરીદી અને વેચાણનો સંદર્ભ આપે છે.”

પ્રકારો:

• OMO ખરીદી: RBI G‑secs ખરીદે છે →રૂપિયાનીપ્રવાહિતા (વિસ્તરણાત્મક) દાખલકરેછે.
• OMO વેચાણ: RBI G‑secs વેચે છે →રૂપિયાનીપ્રવાહિતા (સંકોચનાત્મક) શોષીલેછે.

રૂપી-ડોલર સ્વેપ ઓપરેશન્સ શું છે?

“રૂપી-ડોલર સ્વેપ એ RBI દ્વારાભવિષ્યની તારીખે વ્યવહારને ઉલટાવી દેવાના કરાર સાથે ઉપયોગમાં લેવાતું વિદેશી વિનિમય સાધન છે જેમાં તે બેંકો સાથે રૂપિયા માટે યુએસ ડોલરનું વિનિમય કરે છે.”

માળખું:

• ખરીદો/વેચાણ સ્વેપ: RBI હમણાં ડોલર ખરીદે છે (રૂપિયા આપે છે) અને પછીથી તે જ ડોલર વેચવા માટે સંમત થાય છે →હમણાંરૂપિયાનીપ્રવાહિતાદાખલકરેછે, પરિપક્વતા પર તેને પાછી ખેંચે છે.
• વેચો/ખરીદો સ્વેપ: RBI હમણાં ડોલર વેચે છે (રૂપિયા શોષી લે છે) અને પછીથી પાછા ખરીદે છે →હમણાંરૂપિયાનીતરલતાશોષીલેછે, પછીથી ફરીથી ઇન્જેક્ટ કરે છે.

RBI બંનેનો ઉપયોગ શા માટે એકસાથે કરે છે?

• RBI બંને સાધનોનો એકસાથે ઉપયોગ કરે છે કારણ કે તે પ્રવાહિતા, વ્યાજ દર અને વિનિમય દર સ્થિરતાના સંચાલનમાં અલગ અલગ પરંતુ પૂરક હેતુઓ પૂરા પાડે છે.
• ટૂંકા ગાળાના વિરુદ્ધ ટકાઉ પ્રવાહિતા વ્યવસ્થાપન: OMO RBI ને કાયમી ધોરણે પ્રવાહિતાને સુધારણામાં મદદ કરે છે, જ્યારે રૂપિયા-ડોલર સ્વેપ લાંબા ગાળા માટે ટકાઉ પરંતુ ઉલટાવી શકાય તેવી પ્રવાહિતા પ્રદાન કરે છે.
• ઉદ્દેશોનું વિભાજન: સ્વેપનો ઉપયોગ RBI ને સ્થાનિક બોન્ડ ઉપજમાં સીધા ફેરફાર કર્યા વિના રૂપિયાની પ્રવાહિતા ઇન્જેક્ટ કરવાની મંજૂરી આપે છે, જ્યારે OMO સરકારી સિક્યોરિટીઝ બજારને સીધી અસર કરે છે.
• તરલતાની સાથે ફોરેક્સ અસ્થિરતાનું સંચાલન: રૂપિયા-ડોલર સ્વેપ વિનિમય દરને સ્થિર કરવામાં અને ફોરેક્સ અનામતને ઑપ્ટિમાઇઝ કરવામાં મદદ કરે છે, જ્યારે OMO સંપૂર્ણપણે સ્થાનિક નાણાકીય પરિસ્થિતિઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.
• મોનેટરી પોલિસી ટ્રાન્સમિશનમાં સુગમતા: એકસાથે, તેઓ RBI ને એક જ સાધનનો વધુ પડતો ઉપયોગ કર્યા વિના પ્રવાહિતા સરપ્લસ/ખાધને નિયંત્રિત કરવા માટે વધુ કાર્યકારી સુગમતા આપે છે.
• ઉદ્દેશ્યો: તેનો ઉદ્દેશ સ્થાનિક પ્રવાહિતાને સરળ બનાવવા, ડોલર રૂપિયાના ફોરવર્ડ પ્રીમિયમને વધારીને તેનું સંચાલન કરવાનો અને RBIના વિદેશી વિનિમય અનામતને ટેકો આપવાનો છે, જે તાજેતરના બજાર હસ્તક્ષેપોને કારણે ઘટી ગયું છે.
• ફોરવર્ડ પ્રીમિયમનો અર્થ એ છે કે ભવિષ્યમાં વિનિમય દર વર્તમાન દર કરતા વધારે છે, જે દર્શાવે છે કે બજાર રૂપિયો નબળો પડવાની અપેક્ષા રાખે છે.
• સતત ઊંચું ફોરવર્ડ પ્રીમિયમ આયાતકારોને ડોલર માટે ઉતાવળ કરવા માટે પ્રેરે છે, જે પ્રીમિયમને વધુ આગળ ધપાવે છે અને રૂપિયાની આસપાસ નકારાત્મક ભાવના લૂપ બનાવે છે.
• ફોરેક્સ દબાણ: આ કાર્યવાહી RBI દ્વારા નોંધપાત્ર ડોલર વેચાણ (દા.ત., ઓક્ટોબર 2025 માં ચોખ્ખી USD 11.88 બિલિયન) ને અનુસરે છે જેથી યુએસ ટેરિફ જેવા પરિબળોના દબાણ વચ્ચે રૂપિયાના ઘટાડાને રોકી શકાય.

સારાંશ

• ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ એ RBI દ્વારા સરકારી સિક્યોરિટીઝની ખરીદી અને વેચાણ છે જે પ્રવાહિતા અને નાણાં પુરવઠાનું સંચાલન કરે છે. 
• સિક્યોરિટીઝ ખરીદવાથી પ્રવાહિતા ઉત્પન્ન થાય છે, જ્યારે વેચાણ તેને શોષી લે છે.
• રૂપિયા-ડોલર સ્વેપમાં RBI બેંકો સાથે ડોલર અને રૂપિયાનું વિનિમય કરે છે જેથી પ્રવાહિતાનું સંચાલન થાય અને વિનિમય દર પણ પ્રભાવિત થાય.
• RBI ઘણીવાર એક જ સાધન પર આધાર રાખ્યા વિના સ્થાનિક પ્રવાહિતા, વ્યાજ દર અને ચલણ સ્થિરતાને સંતુલિત કરવા માટે બંને સાધનોનો એકસાથે ઉપયોગ કરે છે.